中汽协近期发布，2024年1—8月乘用车批发销量1615.1万辆，同比增长3.3%。同时，自主品牌乘用车加速出海，中国乘用车凭借技术及成本优势加速出口，2023年乘用车出口已达408万辆，超过日本的397.8万辆，成为世界汽车第一出口大国。
长江证券汽车首席分析师高伊楠认为，汽车需求表现平稳，新能源汽车和出口增长表现强劲，同时政策加码，随着旺季到来汽车需求有望进一步提升。
以旧换新政策刺激乘用车需求表现超预期
根据交强险数据，今年8月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为191.3万辆，同比增长2.2%，环比增长8.1%；同环比高基数下8月需求表现超预期，以旧换新政策拉动效果显著。从累计销量来看，2024年1—8月乘用车交强险累计销量为1336.0万辆，累计同比增速为3.5%。
这与国家发展改革委7月25日起提高汽车报废更新补贴标准不无关系。广发证券汽车联席首席分析师闫俊刚指出，“缓释剂”式政策呵护下乘用车终端景气度持续回升，基于历史上政策刺激年份的正常季节性规律来看，2024年乘用车交强险销量同比增速预计呈现“前低后高”的需求表现，2024年9月起交强险销量同比增速中枢有望上移。
“短期内需需求主要关注以旧换新政策加码后的销量表现，以旧换新政策加码后乘用车终端需求表现超预期，景气度持续回升。中长期内需需求则要关注乘用车需求结构，未来一定阶段换购需求有望成为乘用车内需总量成长的新动能。”闫俊刚表示，从乘用车保有量结构来看，乘用车已进入到换车/报废可以拉动销量的新阶段，需求侧乘用车销量易上难下，更新需求加速释放下销量中枢或再上台阶，有望迎来一轮新机会，未来政策激励及引导下，有望促进二手车交易量和报废回收量的提升，未来一定时期内换购需求将呈现快速提升趋势、拉动总需求向上。
高伊楠也表示，截至8月31日报废更新补贴申请突破80万份，单日申请量持续增长。报废补贴新政金额加码效果显著，有望刺激老旧报废置换需求，支撑销量提升。同时，地方层面积极跟进，陆续推出汽车置换补贴政策，进一步扩宽政策覆盖范围，有望持续刺激汽车消费需求。
海外需求持续激发
今年以来，乘用车出口景气度依旧不错，根据中汽协，2024年8月乘用车出口43.8万辆，同比增加25.7%，环比增加9.8%。从累计出口销量来看，2024年1—8月乘用车累计出口317.5万辆，同比增加29.4%。市场普遍认为，“新品类”+性价比将共同驱动中国品牌海外终端份额持续向上。
闫俊刚指出，中长期出口需求主要关注中国品牌海外竞争力及突破路径，“新品类”+性价比是中国品牌出海突破的两条路径。路径之一是在传统欧美日韩主导的燃油及高压混动市场，中国品牌作为后进入者通过性价比制胜，以物美价廉在竞争中脱颖而出；在纯电动市场，中国品牌凭借规模和供应链优势实现性价比，份额持续向上。路径之二是通过新品类将竞争升维，优质产品为全球电气化进程提供新选择，以引领者的姿态在增量市场中寻求突破，逐步建立品牌力，谋求超额收益，有望再次引领全球电气化变革。
展望未来，高伊楠预计，智电加持竞争力，看好自主高端化的进程和海外市场的持续扩张。以比亚迪、华为智选以及头部新势力为代表的自主品牌发力中高端市场，2024年车型开启密集投放。相较于传统的合资高端品牌，自主车型智电竞争力强。智驾进入端到端大模型阶段，国内车企保持智能驾驶方面的持续投入，短期来看城市NOA逐步落地，国内头部车企“端到端”智驾算法陆续推送，智能驾驶有望进入量变到质变，使用体验大幅提升。中国车企持续走向全球，尤其下一阶段全球新能源需求提升过程中中国企业有望把握行业契机持续实现全球份额扩张。海外汽车市场潜力广阔，尤其2022年后海外消费需求复苏，以欧洲为代表的成熟市场新能源汽车需求旺盛，以印度、印尼等为代表的新兴经济体亦有巨大增长潜力。中国车企在电动化、智能化技术及产品力方面先发优势明显，在商业模式创新等新零售转型运营能力上亦属领军。
高伊楠表示，汽车智能电动化变革打开行业远期成长空间，中国优秀零部件企业凭借技术、成本、响应速度等优势逐渐重塑行业格局，未来有望在新时代涌现一批世界一流企业。智能电动汽车相较于传统汽车，内部零部件发生巨大变化，带动增量市场。国内零部件企业凭借技术、成本与服务优势切入全球供应链，加速海外扩张。随着汽车模块化和外包化更加成熟，越来越多的企业开始拿到全球平台的订单，厂商国际化战略加速推行，如拓普集团、新泉股份等诸多企业均已开始在海外布局，中国汽车零部件企业出海开启加速键。同时国内汽车零部件企业相较于海外企业具有更明显成本优势。
